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什么是窝轮(Warrants)?

窝轮是港股市场中最受散户欢迎的投资工具之一,在港交所挂牌交易,目前成交额占整个港股市场的10%~20%。

窝轮是英文“Warrants”的英译,内地意译为“”,是认股证的一种,指的是可以让投资者在指定的日期、用指定的行使价购买或者卖出相关资产的权利

投资者可以在到期日前行使权力,但实际上绝大部分投资者均会在到期前出售窝轮,投资者只是把它看作是一种投资工具来博取差价,并非真想购买这种权利只要有熟悉的行业或股票,就可以找到合适的窝轮作短线买卖。

窝轮买卖按完整“手”数进行,除免缴付印花税外,其他交易费用与普通股票一致,并于交易日后两天T+2)进行交割。


窝轮作为既可看好,又可看淡的工具,最主要分为两大类:

认购证赋予持有人购入相关资产的权利。当相关资产的价格越高,认购窝轮的价值理论上亦会相应提高。

当投资者认为,正股价格将会上升,可考虑购买认购证。当窝轮价格随着正股价格上升而上升,投资者便可将窝轮沽出,赚取窝轮价格上升的利润

投资者一般在看好正股股价时会考虑购买认购证。

认沽证赋予持有人卖出相关资产的权利。当相关资产的价格越低,认沽窝轮的价值反而愈高。

当投资者认为,正股价格将会下跌,可考虑购买认沽证。当窝轮价格随着正股价格下跌而上升,投资者便可将窝轮沽出,赚取窝轮价格上身的利润

投资者一般在看淡正股股价时会考虑购买认沽证。


目前大部分的港股股票都有窝轮,连恒生指数、国企指数等也有相关的窝轮。

窝轮的命名

以窝轮“融创瑞信八四购B”为例。17982是该窝轮在港交所的代码;前两个字“融创”代表相关资产是融创中国,即这只窝轮追踪融创中国的走势;接下来的“瑞信”二字代表窝轮的发行方是投行瑞信;“八四”代表窝轮的到期日为2018年4月;最后“购”字表示这是一只认购窝轮,反之如果是“沽”则表示这是一只认沽窝轮。最后一个字母A/B/C/D代表瑞信很可能发行了同样时间行权的追踪融创中国的窝轮,但行权条件(如行权价格)不一样,这时就用ABCD来区分。

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